Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan

Ahmad Ramadhan, Julianto Agung Saputro

Abstract

The development of the technology sector in Indonesia requires companies to be able to maintain their company value in the midst of increasingly fierce digital competition. This study aims to analyze the influence of capital structure, liquidity, and intellectual capital on the value of technology sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2022-2024 period. The data used is secondary data in the form of annual financial statements obtained from the IDX's official website. This study uses a quantitative approach with a sample of 19 technology companies selected through the purposive sampling method. Data analysis was carried out using panel data regression with a Fixed Effect Model (FEM) approach. The results of the study show that capital structure does not have a significant effect on the value of the company, while liquidity and intellectual capital have a significant effect on the value of the company. These findings indicate that the company's ability to manage liquid assets and optimize intellectual capital is an important factor in increasing the value of technology sector companies in Indonesia.

Keywords

Capital Structure; Liquidity; Intellectual Capital; Company Value; Fixed Effect Model

References

perusahaan, profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal ilmiah mahasiswa ekonomi manajemen, 5(1), 62-81.

Ambarwati, J., & Vitaningrum, M. R. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 5(2), 128.

Aprelia, S., & Pernamasari, R. (2024). Analisis pengaruh profitabilitas, struktur modal dan intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Jurnal Online Insan Akuntan, 8(2), 27-40.

Aprilia, L., & Wardoyo, D. U. (2024). Pengaruh Manajemen Risiko, Intellectual Capital, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan: pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di IDX Industrial Classification tahun 2018-2022. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 276-283.

Aprila, R. W. (2024). Pengaruh Intellektual Capital, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Ekonomika, 14(2), 243-250.

Aulia, A. N., Mustikawati, R. I., & Hariyanto, S. (2020). Profitabilitas, ukuran perusahaan dan intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen, 8(1).

Aulia, R. A. D. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Good Corporate Governance, Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan (Doctoral dissertation, Universitas Islam Indonesia).

Ayuningrum, N. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 1(1), 53-59.

Barney, J. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of management, 17(1), 99-120.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. Boston: Cengage Learning.

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2008). Financial management theory and practice. Thomson.

Chasanah, A. N. (2018). Pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bei tahun 2015-2017. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 39-47.

Chung, K. H., & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin's q. Financial management, 70-74.

Desi, L. S. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Teknologi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023 (Doctoral dissertation, Universitas Islam Sultan Agung Semarang).

Dharma, B., Atila, C. W., & Nasution, A. D. (2023). Mengapa PBV (Price Book Value) penting dalam penilaian saham (Perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2021). Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Kreatif, 1(1), 80-89.

Grant, R. M. (1996). Toward a knowledge‐based theory of the firm. Strategic management journal, 17(S2), 109-122.

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2012). Dasar-dasar Ekonometrika, edisi 5. Jakarta: Salemba Empat.

Hanafi, M. M., & Halim, A. (2016). Analisis laporan keuangan. Yogyakarta: Upp Stim Ykpn.

Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia. Bulletin of Monetary Economics and Banking, 16(2), 127-148.

Hersa, A. P. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kinerja Keuangan Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022). Jurnal Nusa Akuntansi, 1(3), 945-965.

Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66-81.

KHOIRANI, M. A. (2024). Pengaruh Profitabilitas Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Studi Empiris Pada Perusahaan Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun2018-2023 (Doctoral dissertation, UIN KH Abdurrahman Wahid Pekalongan).

Lestari, N., & Sapitri, R. C. (2016). Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis, 4(1), 28-33.

Mardani, R. (2021). Uji Asumsi Klasik untuk Regresi Data Panel. M JURNAL.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. The American economic review, 53(3), 433-443.

Mulyana, A., Susilawati, E., Putranto, A. H., Arfianty, A., Muangsal, M., Supyan, I. S., ... & Soegiarto, D. (2023). Manajemen keuangan. Penerbit Widina.

Myers, S. C. (1984). Capital structure puzzle.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of financial economics, 13(2), 187-221.

Nuraini, A., & Hammad, S. E. (2025). Kapital Intelektual: Aset Tak Tersentuh yang Menentukan Nilai Bank di Mata Investor. Takaza Innovatix Labs.

Padila, D. (2024). Pengaruh Modal Intelektual Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Media Akademik (JMA), 2(6).

Pratama, Y. D. M. P., & Susila, G. P. A. J. (2024). Pengaruh Modal Intelektual dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi. Bisma: Jurnal Manajemen, 10(2), 237-243.

PT Bursa Efek Indonesia. (2022–2024). Laporan Perkembangan Indeks Sektoral BEI. Jakarta: Bursa Efek Indonesia.

Pulić, A. (1998). Measuring the performance of intellectual potential in the onowledge economy. In The 2nd" World Congress on the Management of Intellectual Capital" (p. disk).

Pulic, A. (2000). VAIC™–an accounting tool for IC management. International journal of technology management, 20(5-8), 702-714.

Purwaningsih, A. I., & Mukhibad, H. (2025). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Bookchapter Akuntansi Keuangan, 28-48.

Putri, B. G. (2020). Analisis rasio keuangan untuk mengukur kinerja keuangan. Inspirasi: Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 17(1), 214-226.

Rasendriya, R. U. R., Diana, N., & Fakhriyyah, D. D. (2024). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023). e_Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 13(02), 158-170.

Safrida, E. (2008). Pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta (Doctoral dissertation, Universitas Sumatera Utara).

Saputra, I., & Mulyani, S. (2016). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Earnings Response Coefficient. Jurnal Akuntansi Multiparadigma.

Sari, H. A. K. (2025). Pengaruh Good Corporate Governance dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Subsektor Telekomunikasi di BEI (Doctoral dissertation, Politeknik Negeri Bali).

Savila, I. D., & Chariri, A. (2025). Optimalisasi Kinerja Inovasi: Mengungkap Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 9(2), 965-976.

Sawarjuwono, T., & Kadir, A. P. (2003). Intellectual capital: Perlakuan, pengukuran dan pelaporan (sebuah library research). Jurnal akuntansi dan keuangan, 5(1), 35-57.

Spence, M. (1973). l the MIT press. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Suryani, K. R., Devi, S., & Pasek, N. S. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021–2024. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 15(2), 399-410.

Tobin, J. (1969). A general equilibrium approach to monetary theory. Journal of money, credit and banking, 1(1), 15-29.

Triani, N., & Tarmidi, D. (2019). Firm value: impact of investment decisions, funding decisions and dividend policies. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 9(2), 158-163.

Tumanan, N., & Ratnawati, D. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan, CSR Sebagai Pemoderasi. E-Bisnis: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 14(1), 123-136.

Ulum, I. (2017). Intellectual Capital: Model Pengukuran, Framework Pengungkapan & Kinerja Organisasi. UMMPress.

Wardifa, I. K. S., & Yanthi, M. D. (2022). Kontribusi Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan dan Harga Saham. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 11(1), 11-24.

Wernerfelt, B. (1984). A resource‐based view of the firm. Strategic management journal, 5(2), 171-180.

Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman. E-Jurnal Manajemen, 8(4), 2297-2324.

DOI: http://dx.doi.org/10.25157/je.v14i1.24020

Refbacks

  • There are currently no refbacks.